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看涨期权或者看跌期权

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看涨期权或者看跌期权

视野百科
知识点 >> 看涨期权
别名:[买进期权,买方期权,买权,延买期权]

目录
1 看涨期权 概述
2 看涨期权 的定价公式
3 看涨期权 举例
4 看涨看跌期权与实值、虚值、两平期权关系

[b]看涨期权 概述 [/b]
看涨期权 又称买进期权,买方期权,买权,延买期权,或“敲进”。看涨期权 是指在协议规定的有效期内,协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。期权购买者购进这种买进期权,是因为他对股票价格看涨,将来可获利。购进期权后,当股票市价高于协议价格加期权费用之和时(未含佣金),期权购买者可按协议规定的价格和数量购买股票,然后按市价出售,或转让买进期权,获取利润;当股票市价在协议价格加期权费用之和之间波动时,期权购买者将受一定损失;当股票市价低于协议价格时,期权购买者的期权费用将全部消失,并将放弃买进期权。因此,期权购买者的最大损失不过是期权费用加佣金。

看涨期权 是这样一种合约:它给合约持有者(即买方)按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。这个约定的价格称为履约价格,通常用“X”来表示。把交易对手称为期权的卖方。期权分为欧式期权 和美式期权 。美式期权 的买方可以自期权契约成立之日起,至到期日止,这一期间内的任一时点,随时要求期权的卖方执行合约。而欧式期权 的履约时间只有到期日当天而已,其被要求履约的机率远低于美式期权 。

由于期权合约 上书写的交易标的物不同,看涨期权 可以是股票期权 ,股票指数期权、外币期权、商品期权 看涨期权或者看跌期权 ,也可以是利率期权 ,甚至是期货合约 期权、掉期合约 期权。

[b]看涨期权 举例 [/b]
(1)看涨期权 :1月1日,标的物是铜期货,它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利,付出5美元;B卖出这个权利,收入5美元。2月1日,铜期货价上涨至1905美元/吨,看涨期权 的价格涨至55美元。A可采取两个策略:

行使权利:A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货;B在A提出这个行使期权的要求后,必须予以满足,即便B手中没有铜,也只能以1905美元 /吨的市价在期货市场 上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A,而A可以1905美元/吨的市价在期货市场 上抛出,获利50美元。B则损失50美元。

看涨看跌期权与实值、虚值、两平期权关系
看涨看跌期权与实值、虚值、两平期权关系一览表

内涵价值 看涨期权 看跌期权
实值期权费 有 期货市值>期权履约价+期权 看涨期权或者看跌期权 期货市值 两平期权费 0 期货市值=期权履约价+期权 期货市值=期权履约价-期权费
虚值期权 费 无 期货市值期权履约价-期权费

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看涨期权和看跌期权

看跌期权与做空,及杠杆

看涨期权和看跌期权

我们来思考跌期权是怎么 给我们向下的杠杆的呢 或者说打赌股价将会下跌 是如何与做空相联系的 这更复杂一点 因为它比做空更直观 但是如果你要做空一份股票 为了做空 你可能会说“嘿 我不必预先付款 因为我可以现在借股票 然后以50美元的价格将其卖掉” 但是事实是你必须要预先支付一部分资金 因为股价走向可能与你猜想的不一样 通常你必须要预先支付 股价的50% 所以在我们这个“空头情景”里 你必须要预先支付25美元之后才能借股票 以50美元的价格将其卖掉 所以如果你最后要买回来 现在得准备75美元 但是预付资本是25美元 在这种情况下如果我们做空的话 股票下跌是一件好事 你希望股票 你希望股票下跌 在股票价格下跌到20美元的情况下 你获利30美元 你可以花20美元买股票 还给借给你股票的人 50美元减去20美元 你会获利30美元 所以你用25美元的投资赚了30美元 25美元 加上5美元 获利120% 我把它写下来 你赚了120% 当然当股价下跌时 你赚钱了 再看看亏损的情况 当股价上升时 当股价升到80美元时我们做空损失了30美元 我们损失了120% 这是120%的损失 重要的是要认识到在做空的情况下 对你来说最好的情况是 股价跌到0 在这种情况下 你什么都不用就能把股票买回来 意味着你赚了50美元 所以在最好的情况下你必须预先支付25美元 而你得到你借来卖的 50美元 所以你可以获得200%的收益率 在最坏的情况下 这儿最好的情况是200% 损失是无限的 所以当你做空的时候你要非常小心 但我们来考虑看跌期权的情况 在看跌期权的情况下我们只需要预付5美元 来购买看跌期权 而当股票下跌到20美元时 当股票下跌到20美元时 我们赚了15美元 这是300%的收益率 在等式的另一边 当股票上升时 我们最坏的情况就是 损失期权费 所以我们最坏的情况是损失100% 所以我们又可以利用乘数作用了 尽管这可能更复杂 但与做空相比我们的收益率倍增 因为看跌期权可以给你们一些保护

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看涨期权和看跌期权

美式看跌期权

看涨期权和看跌期权

假设你不喜欢ABCD公司 此公司现在的股价是50美元 但你不愿做空股票 因为如果做空 你可能会承受 无限的损失 但你还有一个选择 毫不夸张的说你还有一个选择 你可以购买一份看跌期权 我们讨论的还是美式衍生品 就像美式看涨期权那样 一份美式看跌期权给你们一项权利 使你们可以在到期日前的任意时间行权 欧式看涨或看跌期权 你只可以在到期日行权 在看跌期权的情况下 看涨期权给你一项 在特定时间购买股票的权利 看跌期权正好相反 它给你在特定时间卖出股票的权利 所以我在这构造的看跌期权 可能是以每份期权5美元的价格卖出 而它给你一项 以40美元每股卖出股票的权利 下一个月的任何时间 假设现在 你要购买期权 你打赌股价会下跌 所以想象这种情景 你期望公司股价会下跌 而一个月以后 它正如你想的那样一直下跌 我最好今天就对它行权 因为如果我不在今天行权它就要到期了 所以你在这行权 而这允许你以40美元的价格卖出股票 而如果你没拥有股票 那好吧 因为你可以现在在市场上 购买股票 你知道它会变得更便宜 所以你可以以20美元来购买 之后行权 以40美元将其卖掉 所以你以20美元购买 而以40美元立马将其卖掉 所以你将会赚20美元 之后你减去购买期权时 必须要支付的价格 你将会获得15美元的利润 你在这将会获得15美元的利润 我向右滚动一下 腾出一些空间 这当然是看跌期权的情况 这是看跌期权 如果你赌错了 股价实际上是上升的 这将不会像做空那样 会有无限的损失 在这种情况下 你不需要像你做空时那样 你只需让期权到期终止即可 你知道我将不会执行期权 你购买期权的钱就浪费了 假设股价一直升一直升一直升 即使股价上升到上万亿美元 好吧 任何高于40美元的点 将它买回来 所以你只损失了5美元 所以在那种情况下 所以就让它到期吧

看涨期权或者看跌期权

1. 买入看涨期权(Long Call)

2.买入看跌期权(Long Put)

3. 配对看跌期权(Married Put)

4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)

5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)

6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)

7. 牛市看涨期权价差(bull call spread)

8. 熊市看跌期权价差(Bear Put Spread)

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