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美股期权交易基础

常见的金融分析方法

圖/劉沛淇

钟林楠:宏观金融如何从入门到熟悉

“看”央行操作重点关注价格工具。央行近些年在货币政策执行报告、央行金融数据新闻发布会等官方报告与重要会议上多次强调,判断货币政策松紧要看政策利率(7D OMO/1Y MLF)和DR007等货币市场利率中枢的变化。同时,央行也强调会引导市场利率围绕政策利率附近波动。按照以上表态,DR007中枢在大部分时候会与政策利率保持一致,央行只有采用调降政策利率等价格型工具才能带来DR007中枢的下移,货币政策才算宽松。

郭磊:狭义流动性是金融体系的流动性,与货币供给更多相关;广义流动性是实体部门的流动性,与金融政策更多相关。前面我们相当于讲了“狭义流动性”。那么广义流动性呢,在框架上如何学习和跟踪?

钟林楠:

跟踪观测广义流动性,我们主要关注社融、M1/M2以及各类实体融资利率。

分析当期社融通常会从总量和结构两方面展开,且总量的重要性要高于结构。

预测未来社融,如果是短期预测,我们可以采用高频数据跟踪的方法,重点关注票据利率和BCI融资环境指数两个指标;如果是中期预测,我们可以采用领先指标+季节性规律的方法,重点关注企业短期贷款和票据融资、企业债券融资等货币政策驱动的融资项目,他们对社融趋势会有一定的领先性。

分析与预测M2通常会从存款性公司资产端出发,拆解归因为国外净资产(外汇占款)、对政府净债权(银行投资政府债券与财政存款)、对非金融部门债权(贷款与投资企业债券)、对其他金融部门债权(同业投资)四个项目。

M1和社融趋势基本一致,其变化主要由金融对企业融资、居民购房、政府财政收支以及企业内部定期存款活期化四个因素决定。

虽然都能用于观测广义流动性的变化,但社融和M2增速在大部分时候都不同,社融-M2剪刀差常会趋于收敛或走阔,从统计视角看,导致两者增速不同的主要是同业投资和非标。

虽然理论上投资股票市场的资金主要来源于企业/居民/非银存款,广义流动性的变化会影响股票市场流动性。但现实中,无论是社融、M1、M2,还是社融-名义GDP、M2-名义GDP、M1-PPI等指标代表的剩余流动性,与股票市场流动性都存在一定差异,宏观流动性向微观流动性的传导并没有想象的顺畅。

虽然狭义流动性和广义流动性在主体和货币属性上存在差异,但两者也有统一性。狭义流动性和广义流动性扩张的约束条件,央行货币政策可以通过调节狭义流动性来影响广义流动性;广义流动性是央行货币政策的重要变量,它的变化又会反过来影响货币政策,进而影响狭义流动性。

郭磊:确实有很多硬知识。可见即使对宏观分析来说,分工和专业化也几乎是一个必然。我们已经很难指望有一个百科全书式的宏观策略研究人员。我们看到的很多研究者的思维也是,要么偏实体,要么偏货币。如果再简化一些,比如我是一个专业投资人,每周只有30分钟时间,只想要跟踪一下宏观金融领域有没有什么边际变化,可以观测哪些指标?

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金融 / 財務分析師工作、薪水、CFA 證照應考要點一次看!

圖/劉沛淇

一、金融 / 財務分析師的工作內容有哪些?

金融 / 財務分析師的工作主要分為兩大項,分別是財務分析預算規劃

1. 財務分析:讓利益關係人能掌握目前公司的財務狀況及未來發展動向

  • 分析公司產品銷售狀況與成本分析
  • 向財務部的同仁、公司內部的高階主管報告分析結果
  • 向來查核的會計師事務所與董事會進行報告

2. 預算規劃:在公司進行投資時能保有正常運作

  • 評估公司未來的投資項目,如買設備以擴充產能、水平/垂直併購
  • 製作公司未來的財務報表,讓高層能了解公司未來的財務狀況

在搜尋金融 / 財務分析師的工作時,也常看到特許金融 / 財務分析師或財務分析人員,三者最大的差別在於有著金融界「黃金證書」之稱的 CFA 證照。

CFA(Chartered Financial Analyst)是全球金融主管單位、雇主及媒體皆認可的高階金融證照,而取得 CFA 證照的則被稱為特許金融 / 財務分析師。假如你在台灣取得 CFA 證照,你的資格在倫敦、杜拜、泰國、中國…也都一樣有效。CFA 證照是全球最有公信力的金融證照,對於想從事金融 / 財務分析工作者而言,更是「含金量」最高的證明。

二、金融/財務分析師的薪水與熱門職缺?

金融/財務分析的工作薪水有多少?

以學士學歷求職者為例,金融 / 財務分析師剛入行的平均月薪為 $43,000,年資累積 1 - 3 年時,平均月薪為 $46,000,若金融 / 財務分析師的工作年資累計 7 年以上,年薪可達近 74 萬元;若以碩士學歷應徵金融 / 財務分析師,第一年的平均月薪為 $48,000,年資累積 1 - 3 年時,平均月薪可達 $51,000,工作累積 7 年以上,年薪有機會可達 76 萬元。

金融/財務分析師的工作職缺哪裡找?

根據不同規模、產業,對金融 / 財務分析師亦有不同要求。以下簡介 3 種不同的相關職缺,幫助你找到最適合自己的工作!

針對區塊鏈產業、規模約 50 人內的公司,金融分析師負責評估金融市場資訊、競業分析與第三方研究報告,並利用數據分析方法,設計及預測各項金融產品。也需為公司其他投資項目提供規劃與建議,並執行投資項目,包括市場數據研究分析,建立財務模型及投資建議報告撰寫。

  • 在金融、資工、數學、統計學、物理學或是經濟學中具有深厚的背景
  • 自我要求且具責任感,能夠獨立完成一件專案的能力
  • 具有將分析結果轉換為具體建議的經驗
  • 傑出的書面和溝通交流技巧

加分條件:了解區塊鏈生態系統主要趨勢並具有區塊鏈交易、投資經驗
薪水待遇:$50,000 - $80,000 / 月

  • 至少 3 年金融衍生品交易經驗(作為市場評論員或交易員)
  • 出色的書面和口頭溝通技巧以及為各種市場交易者研究和撰寫素材的能力
  • 編寫關於全球市場新機會的內容以激勵交易員
  • 能以簡單、引人入勝的方式解釋複雜的金融主題

加分條件:英文溝通流暢
薪水待遇:$800,000 - $1,000,000 / 年

以區塊鏈產業、規模約為 200 人內的公司為例,金融分析師主要協助公司及業務流程進行全面風險評估,識別重要風險點及內控缺陷,並提出風險應對方案。需能獨立思考各業務環節或場景潛在的欺詐風險,設計合理的數據埋點體系,並追蹤及分析用戶數據,構建用戶信用和行為模型。

  • 邏輯思維強,對數據敏感,有很強的洞察能力,具結構化思考和分析能力
  • 有 3 年以上風控策略或數據分析,數據挖掘或機器學習等方向工作經驗
  • 熟練掌握 SQL/Python/R 等工具
  • 2 常见的金融分析方法 年以上互聯網、數字交易、電商、零售、金融等行業經驗
  • 擁有金融類專業本科以上學歷

加分條件:有關係圖譜、行為埋點、設備反欺詐、風控建模、策略分析等相關經驗優先
薪水待遇:$800,000 - $1,200,000 / 年

想應徵金融 / 財務分析師職缺?掌握 3 項求職指南

CFA 證照是金融界含金量相當高的證照之一,應考的注意事項有哪些?

考取金融業 CFA 證照,需要注意什麼?

要獲得 CFA 證照並非易事,必須滿足以下條件:

1. 通過 CFA 證照考試
CFA 證照的考試共分為三級(Level),每位考生每年只能報考一個階段的考試,通過了才可報考下一階段,意即通過 Level 1,才能報考 Level 2,最快也需花 3 年才能考到 CFA 證照。

階級
考試內容
Level 1
單純客觀題的考試,主要在於考察考生對投資評估及管理的工具和概念的理解,如投資評價及管理的不同投資工具及概念
Level 2
著重資產評價
Level 3
深入探討投資組合管理

2. 擁有被 常见的金融分析方法 CFA 協會所認可的 3 年工作經驗
需花費 40% 的工作時間從事投資決策過程(如金融分析、投資管理、和證券分析)中收集、評估及應用金融、經濟和統計數據,或直接/間接進行上述活動等。

3. 滿足 CFA 協會的會員資格要求
CFA 看重申請人的「誠信」,因為雇主與投資人對資產經理和金融分析師的信任來自 CFA 持證人持續不斷地遵守倫理準則,建立和維護其在全球投資界誠信的形象。

擁有 CFA 證照的金融 / 財務分析師,該有哪些必備技能與特質?

  1. 深厚的財務金融知識
    CFA 證照的考試範圍很廣,且 Level 愈高,範圍也越廣,題目也愈難。CFA 常见的金融分析方法 證照考試不是一種入門級知識的考試,它的難度至少達到碩士研究生課程的層次,考試內容項目包括職業行為準則、財務報表分析、數量方法、經濟學、固定收益證券分析、權益證券分析、投資組合管理及衍生性金融商品等。
  2. 實務與理論結合能力
    在 Level 3 的考試中有 50% 為申論題或案例分析題,若能有財務、金融分析的相關實務經驗,並與基礎的理論知識結合,將有機會能在 Level 3 的考試中有較好的表現。
  3. 英文閱讀能力
    全球的 CFA 課程與考試都是使用英文,為的是使所有 CFA 持證人無論到任何國家,都能具備投資管理與專業操守的知識。因此在考 CFA 證照前,也別忘了增強自己的英文閱讀能力。
  4. 決心與毅力
    官方曾估計每通過一個 CFA 證照考試的 Level,約要花超過 300 小時讀書時間,加上 CFA 考試規定一年僅能考一個 Level,是一場長期抗戰,需有十足的決心與毅力,才能堅持到最後。
  5. 誠信
    道德操守和專業行為準則是 CFA 價值觀的基礎,也是實現其使命 — 「通過倡導最高水準的職業道德、教育水準與專業風範,引領全球投資業最終造福社會」 — 的重要部分。高要求的道德標準是在金融市場和投資行業中讓大眾得以信任的關鍵,因此 CFA 十分看重申請人的誠信與道德操守。

金融 常见的金融分析方法 / 財務分析師的職涯發展

​​根據 CFA 協會的最新調查,CFA 持證人職業的前五名依序為:基金經理人、投資分析師、高管階層、管理顧問、風險控管人員,目前全球雇用最多 CFA 持證人的公司包括:美林、高盛、Morgan Stanley、JP Morgan、UBS 等。若你是已考取 CFA 證照的求職者,在金融業有極大的發展空間,包括投資組合管理、投資研究、諮詢顧問及投資銀行等。其中,國內外投資機構、金控、證券商、投信投顧、銀行、基金公司、政府金融監管單位、科技公司及大型企業財務部門等均十分重視 CFA 證照。

若你尚未考取 CFA 證照,但仍想從事金融/財務分析師的工作,可先思考想從事金融業中的哪一領域,例如證券、保險、銀行…等,再鎖定國內的相關證照,穩紮穩打、持續精進自己的專業能力。但無論有無證照,想從事金融/財務分析的工作,除了專業知識外,最重要的是保有誠信的心,才能保有自己在該行業中的信譽,做出對雇主、客戶、社會都有利的專業判斷。