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如何用期权策略来赌财报?

我前年有一次赌奈飞,当时做的期权策略是赌“不管涨跌,反正不超过预期幅度”,然后就被坑了…那次奈飞财报后涨了一周多…

如何用期权策略来赌财报?

本帖只说财报。需要一点期权基础,ER,盘后,全市场最大反派花街MM,末日,greeks,IV HV,skew,otm itm atm,covered call,strangle,calendar,diagonal,butterfly,ironcondor,P/L graph,volatility smile这些入门知识不解释。

6、pre-er run和after-er run的利润绝对高于er。说起来废话,就是做不到。高手提前一周埋伏,花街提前一月埋伏(上个财报后的三个月都是花街埋伏期)。老李提前一天赌博,就特容易被打脸。

7、cash accout和tax account如TFSA IRA都不能short和naked sell,养老金账户和各种mutual fund也不能short。一些人炒了多年美股连这都不知道,你们怎么赚的钱,能带上我吗。


1、纯正股long/short stock
期权装逼最终境界是返璞归真,正股才是王道。盘后平仓立刻止盈止损是巨大的优势。闪一下之后猪回去或者倒跌回去的各种花招只有正股能治。

2、单向long put/call
又称无套裸奔流。赌中了无限翻倍,猪了反了都废纸。实战中略itm的期权(delta 0.5-0.6)盈利能力最强。避免末日,使用下个Weekly或者monthly都可以。赌运气的otm价格便宜可以当做买lotto,中了就会所嫩模。

纯期权的话卖出机会一般在开盘后几分钟,财报如果中涨中跌开盘普遍回调(爆量超过10%的大涨大跌则延续原方向加深,after er run考较财报阅读功力,这里给个经验值:开盘波动>10%),并且保留相当的premium,果断跑路。开盘涨10%收盘变红并不罕见,但是延续原方向连涨三天的更多一些。

3、正股+sell covered call(或者short正股sell put)
赌猪或小涨,方向正确的前提下收割IV基础。缺点是盘后难以跑正股,因为会变naked short option第二天或许二度拉升,另外对暴跌没有保护。保护力度取决于卖出期权的strike,但是itm越深max gain越低。

因为有正股所以方向必须对,赶上暴跌卖多少covered call都没用。老李渡劫被天雷击中曾经连卖四个call再加上买put才保住delta neutral,最后掏的手续费比亏的钱都多,不如直接平仓止损。

4、正股+protective put(及+covered call)
看似锁定最大亏损,实则期待暴涨,因为反了猪了必定亏损put premium且并不便宜。因为两个long position,重要的优点是易于退出。盘后一旦赌对随时跑路正股,尤其是赢回保护费后跑路。两个分开买卖,做好pre-er run和after-er run。即便是财报当天也可看准趋势先后买入。

4+. long正股+sell put
两个多头仓位。可以说对股票有相当把握而且不差钱。反正老李见过这么玩的全都满仓爆赚(当然也是美股年年都只有一个字涨的原因)。不要管什么风险,看见有人这么玩只管跟上就对了,因为这么玩的人实在是钱太多,多到可称庄家必须跟的地步(老李见过的所有这么玩的都真的是对公司基本面极(有)熟(内)悉(幕)有万分把握的,比如TSLA。如果有人这么跟你讲,无脑跟)

5、naked sell call/put
认为财报后不可能突破某一重要支撑或阻力位。末日IV超过150%,或者两倍以上HV的适合。一般选取末日otm能够最快变废纸回笼。有把握可以卖atm甚至itm赌反向(不论赌对或是猪了都赚)。当然被爆菊的风险很大,裸卖要有信心在strike接盘。当股价突破变成itm时可能需要盘后紧急short正股锁定亏损,或者加仓捞底备反弹,都是高难度动作。

警惕保证金,因为卖otm期权时margin计算会扣掉otm的部分。所以股价移动后,即便实际上没到strike但是margin不足也会被强平(血淋淋的学费啊操蛋)。无论何时,必须保证margin足够直接购买每手100股正股。一些股票会区分initial margin和maintenance margin保证后者即可。

简单卖法选取是双倍atm 如何用期权策略来赌财报? premium之外、重要技术位、或delta 0.25外,收益风险相对平衡。再远otm卖lotto收益太低,耗费margin。


6、vertical spread
最常见的赌单边,有方向又不容易被IV crush干死,老外的基础策略(不像国人很多喜欢赌单手的)。选取atm附近(delta 0.3-0.5左右)赌对了翻1倍。重点是估算目标价格调整spread区间。卖otm过多的期权意义不大,因为实际割裂成两个仓位,不能有效对冲IV。

7、long straddle/strangle
末日100个里面99个送死的。

事实上,long straddle策略并不是错误。绝学是跑pre-er run,在ER前平仓而不是到ER再赌。提前两周到两个月进场,依赖IV支撑跑赢theta衰减,这样delta倾斜后itm那一边盈利比otm一边的损失大,财报前平仓。注意和赌猪相反,扩大delta倾斜是反向。例如现价100,买105 straddle是期望股价跌到95而不是升到105。反之margin足够则是sell straddle。


8、short straddle/strangle 如何用期权策略来赌财报?
能做到这种的就是花街M(arket)M(aker)。从没见过小散手上margin多到这么玩的。大庄你这么叼,财报随心所欲信手拈来,请带上老李一起。

9、long/short back ratio
非常少见。卖一个近的,用卖掉的premium买两个更远的期权,或者反过来买一个近的,卖两个远的。相当于Vertical+single的组合。
优点是开场premium很低,多使用的一个期权可能完全cover。
缺点是需要精确的计算和技术分析,毕竟卖两个的话,多卖掉的一个期权相当于半裸(vertical只能补贴部分)。另外margin要求并不少。

10、calendar spread
时间才是期权的精髓,只会看价格的都是蠢货。时间近了要吃iv crush,远了享受不到delta变化的收益。复杂计算是机构quant和risk干得,不是散户赌财报干得,已经超越了装逼的范畴。

还有一种常见的是double calendar,也就是同时在涨跌方向上建立两个calendar spread,这样容错空间大很多,但是收益也直接少一半。缺点是暂时没有exchange可以直接执行,spread要差很多,另外效果可能不如ironcondor。

11、diagonal
近似calendar,倾向于一侧的P/L,常用来平衡delta neutral或者抹掉premium。略微不平衡有时候比calendar更有效,比如strike只差1-2块,最大损失可控,而错了可能完全不亏损。
相应的计算略复杂。
另外实质上是两个期权,spread要比calendar更差一些。

13、condor/iron condor
老外很喜欢用的组合,能熟练实战用到这种组合,已经没必要解释太多,基本上整个帖子都没必要看。


14、更复杂的组合
经由更多组合计算出来的delta neutral,gamma neutral,vega neutral,以及维护仓位的的rebalance,等等,等等等。

财报季期权怎么玩(1):为什么不要直接赌财报

注意:正股操作的不在本帖讨论范围内,话说回来,正股用户为什么要赌财报?

  • 不应该单买call或put赌财报,因为容易被双杀
  • 期权的价格=和正股的价差(内在价值)+时间溢价+IV溢价
  • IV溢价会在财报后有较大下跌,时间溢价只会持续磨损不会增加,所以光方向对了不够,要正股波动足够大才能抵消这个下跌
  • 但是大部分股票的财报日波动,抵不过这个下跌,所以容易双杀

问题一:到底该不该使用单边期权赌财报

因为财报赌期权太容易被双杀了。

1.为什么容易双杀

什么溢价?就是时间价值+IV价值,也就是“我为正股上涨的可能性所付的钱”。

这是奈飞(NFLX)某次财报的期权IV变化,注意不光是末日期权,全部期权链的IV都有明显下跌(黄色末日,橘色一个月后行权,红色两个月)。

也不止是奈飞,几乎所有公司在财报前后IV都是这么变化的

换句话说,赌财报光方向对是不够的,你得正股的波动足够大,大到它的涨幅/跌幅给期权带来的价值,抵得过IV下滑减损的价值。

而IV下滑到底会减损期权多少价格呢?看这张图:

2.为什么有的人直接赌财报赚钱了

因为人家运气好,羡慕不来

财报后期权仍然大涨,一般是因为这次财报特别出乎意料,正股涨幅/跌幅真的超过了溢价所预期的“可能性”。

我前年有一次赌奈飞,当时做的期权策略是赌“不管涨跌,反正不超过预期幅度”,然后就被坑了…那次奈飞财报后涨了一周多…

但这种情况是非常少见的。

3.如果我提前埋伏期权怎么样

题外话:即使不赌财报,也一般建议大家买两个月以上的期权,而且持有时间不要超过两周,如果还想继续持仓,那就展期——就是卖了手上不到2个月的,再买新的超过2个月的。

忠伟谈美股期权(16):谈一谈用期权赌财报

前面,我已经写了20多篇介绍期权的文章了。 期权对于很多朋友来讲,非常陌生。 但是,期权其实是特别值得学习的一项金融技能。它并非高深莫测,每个人都能掌握。 我身边最近已经有不少朋友开始研究个股期权。 有朋友看了我.

本篇文章,深入分析一个特别简单又强大的策略,sellput。这个策略同时也是巴菲特的最爱。 期权是一个特别灵活的金融工具,借助期权,可以实现几十种策略。从最简单的一条腿的策略,到好几个期权组合成的复杂策略,让人眼花缭乱。 但是这么多策略中,有一个非常简单的.

有朋友给我发消息,问了一个很多新手都会问到的问题。 他问期权买卖究竟是如何成交的。他买的期权,是谁卖的。或者他卖出的期权,被谁买走了。 这篇文章,就给大家介绍一下,期权买卖是如何成交的。 这里需要给大家先介绍一个概念:做市商。&nbs.

前面介绍了很多期权的操作策略和实战心得。 这一篇,想给大家介绍一下期权的起源,让大家更好的了解一下这个金融工具。 在今天的金融市场里面,期权作为一种金融衍生品,已经得到了非常广泛的使用。他最大的作用在于价格发现和风险管理。 在金融市场.

#01前言 coveredcall策略,是一种风险很小的期权套利策略。 但是熟悉coveredcall策略的朋友知道,这个策略需要通过持有股票来给卖出的call做保护。 对资金的占用非常大。 例如,阿里巴巴现在的.

这篇公众号【每天开心的进步】文章,给大家分享一个期权策略,在股价大跌的时候,可以用更低的成本来做空获利。 #01传统的做空方案 通常在股价大跌的时候,比较常见的做空手段有融券卖空和买put(看跌期权)做空。 注:put(看跌期权)是一.

大家好,今天公众号【每天开心的进步】的文章,是给大家分享一下我的股票投资体会。 (1)要做股票投资,不要去炒股。 (2)如果一支股票,买了只是准备短期持有,比如一年以内,涨高就卖,那不是股票投资,那是炒股。 (3)买一支股票的时候,先.

这个文章系列是美股期权系列,为什么会讲如何突破英语阅读能力? 因为操作美股期权,英语是一项非常重要的技能。 虽然现在的海外券商都提供中文版的软件了。 但是一些公司的财报,仍然是英文的。 良好的英文阅读能力,能有助.

01 — 什么是展期 期权是一种特别灵活的金融衍生品。借助灵活的操作和组合,可以实现各种复杂的套利意图。 对于初学者来说,很多初学者都没听说过期权展期这个概念。 但是,期权展期作为重要的期权.

上一篇,给大家总结了一些期权操作的风险。 这一篇,给大家总结一些我自己关于期权套利的心得。(本篇文章,之前写过,本次整理到这个系列中) 如下: 期权是一个好工具 谈到期权,很多人都觉得这个东西风险巨大。 .

上一篇,给大家介绍了如何利用期权,在股票大跌的过程中,低成本割肉或解套。 这一篇,在大家介绍一下期权的几个风险。供大家参考。(此文章在几个月前,我曾经单独发表过。此次整理到这个系列中) 期权在美股市场,是一种非常有用的工具。可以说,掌握了期权,可以利用一些.

上一篇给大家介绍了关于期权行权的话题,虽然美式期权在期权有效期内随时可以行权,但是在没到期之前,除非深度实值,否则行权的可能性不大。 这一篇,给大家介绍一种方法,在股票大跌的过程中,可以低成本的割肉或者解套。 炒股的朋友,基本都经历过股价下跌超过成本价的情.

上一篇,给大家介绍了利用看跌期权,低成本的买入股票。这种策略掌握好了,能让我们在买卖股票的时候,有更多操作方案。 如何用期权策略来赌财报? 这一篇,要回答一个很多朋友担心的问题,就是使用coveredcall策略,卖出的看涨期权,一旦股价超过了行权价,是否立刻就会面临行权,被动卖出股票。 &n.

上一篇,给大家介绍了利用coveredcall策略来卖股票,同时还提到了三点注意事项。 这一篇,给大家介绍一下,利用看跌期权,低成本的买入股票。 这篇文章曾经在几个月前单独发表过。 此处我改写了一下,整合到忠伟谈美股期权这个系列中了。.

上一篇,给大家介绍了期权的coveredcall策略,借助这个策略,我们可以实现稳定的获取持续现金流。 但是coveredcall策略,除了可以获取持续现金流。还有一种很有用的用途,就是卖股票。 这一篇,就给大家介绍一下,如何使用coveredcall策略.

上一篇给大家用比较通俗的语言描述了看涨期权和看跌期权。也就是call和put。这一篇会给大家介绍一下coveredcall策略。 Coveredcall策略是很常见的一种期权策略。 它有好几个名字,持股立保策略、备兑期权策略,都是指coveredcall。.

上一篇给大家介绍了两个使用期权的神奇策略,通过期权,我们可以轻松的低成本买入股票,或者卖出股票获取更多的收益。 这一篇,我给大家介绍一下看涨期权和看跌期权。 因为这个系列不是教科书,所以此处的基本概念,是基于我的理解,用很通俗的语言来给大家解释。 .

上一篇,给大家介绍了投资美股的好处。其中提到了投资手段丰富,尤其是有期权这个非常好用的工具。 这一篇,会给大家介绍一些期权的神奇之处,让大家对期权有个基本印象。 首先,解释一下什么是期权。 有不少朋友,不清楚什么是期权。甚至把期权和期.

在6年以前,我曾经写过一篇博客,介绍投资美股的好处。 6年过后,又有了很多新的体会。 于是在这个系列中,我又写了一个相同标题的文章。 介绍一下,我自己体会到的投资美股的好处。 如何用期权策略来赌财报? 我自己体会到的投资美股的好处如下&n.

我是在6年前,开始投资美股的。 6年过去了,在美股市场有了很多经历。 尤其是在股票投资,期权套利上,有了很多自己的心得。 有不少朋友知道我在投资美股,并且特别喜欢进行期权套利。 之前我还拍摄了期权套利的入门视频讲.

下面七条,是我在美股期权操作中总结的心得。供大家参考。 1、如果要做空,对个人投资者而言,通过期权做空,比直接卖空股票要好。 2、操作的期权的期限要中长期的,尽量不要小于3个月。对抗短期股价波动的风险。 3、当股价朝预期的方向变动时,.

美投君:新一轮下跌要来?一套期权策略帮你搞定!

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我给各位看官举个的例子你就明白了。假设我有100股苹果股票,股价是150美元。如果我担心苹果短期内会面临无法承受的风险,那我就可以买入一个put option来对冲我这100股正股。假设我买入了一个1一个月到期,行权价145美元的put,花费了3美元的权利金。这就意味着这张put就可以帮我对冲股价在145以下所有的风险。什么意思呢?就是说一个月以后,苹果股价如果跌超145美元,那么跌超的部分我将不会承担任何损失,也就是说我最多就是亏到145美元,多了的亏损都会由这张put的收益自动弥补。这就像是 保险公司 的赔偿一样,一旦保险条件触发,保险公司将会全额负担你的损失。但如果股价涨了,或者没有跌超145美元,那么我们买put的这3美元就全部打了水漂。

04 Collar策略

我们还是用一个例子来说明一下collar的用法。还是假设我现在持有100股的苹果股票,当前股价150美元,然后同样的,我花费了3美元买了一张行权价145美元的put option来做对冲。与此同时呢,为了降低成本,我可以再卖一个行权价155美元的call option,获得了3美元的期权费。这一买一卖,相当于我没有花费1分钱,但却有了一个145美元的put帮我做强对冲。如果风险真的来临,苹果股价暴跌,那么我最多也就亏5块钱,股价在145美元以下继续下跌,我就不会承担任何亏损了。

05 Seagull策略

06 结语

到这里,三种用期权做强对冲的方法就介绍的差不多了。其实不管是PP,Collar还是Seagull,最核心的对冲工具都是那张long put期权。我们接下来做的变形,别看花里胡哨,但实际都是为了降低这张long put的成本,于此同时尽可能留下更高的上涨空间。不得不说,期权交易确实有一定的门槛。我一期文章做不到事无巨细教大家全部的期权知识。完全没有接触过期权的看官,我建议还是谨慎使用期权对冲策略。毕竟降低投资风险的方法不止期权这一种,我们没有必要为了降低风险,而去接触一个自己不了解的工具,反而增加了投资风险。