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到底该怎么用期权赚钱

不同的債券現金流結構

攤銷債券(Amortizing Bond) = 發行人每次付款都付本金+利息,本金定期攤銷在每期支付的金額上。

不同的債券現金流結構

现金流量是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括:(1) 现金流出:现金流出是投资项目的全部资金支出。它包括以下几项:①固定资产投资。购入或建造固定资产的各项资金支出。②流动资产投资。投资项目所需的存货、货币资金和应收帐款等项目所占用的资金。③营运成本。投资项目在经营过程中所发生的生产成本、管理费用和销售费用等。通常以全部成本费用减去折旧后的余额表示。(2) 现金流入:现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。它包括以下几项:①营业收入。经营过程中出售产品的销售收入。②残值收入或变价收入。固定资产使用期满时的残值,或因故未到使用期满时,出售固定资产所形成的现金收入。③收回的流动资产。投资项目寿命期满时所收回的原流动资产投资额。此外,实施某项决策后的成本降低额也作为现金流入。 [1]

子彈債券vs 攤銷債券 是什麼意思?不同的債券現金流結構

子彈債券vs攤銷債券

子彈策略、子彈債券是一樣的意思嗎?

在債券的投資策略中,還有一種叫做子彈策略(Bullet Bond Strategy),與子彈債券(Bullet Bond)的意思不太相同。

子彈策略是構建債券投資組合的方法之一,將持有的債券,設定在同一時間到期,並於期間持續領息。
另外常用的方法還有槓鈴策略、階梯策略。

常見的債券投資組合方法:

子彈策略(Bullet Bond Strategy)
投資組合中的債券到期日,會集中在某一期限(例如15年)。

槓鈴策略(Barbell Strategy)
投資組合中的債券到期日,會集中在兩個不同的期限(例如集中在5年、20年),
而中間10年的期限則沒有配置,因為像槓鈴的兩端,所以稱為槓鈴策略。

階梯策略(Ladder Strategy)投資組合中的債券到期日均勻的分佈。

攤銷債券是什麼意思?

攤銷債券(Amortizing Bond) = 發行人每次付款都付本金+利息,本金定期攤銷在每期支付的金額上。

1. 全額攤銷(Fully Amortized Bond)

2. 部分攤銷(Partially Amortized Bond):

攤銷債券大幅降低信用風險,因為貸款的本金是在一段時間內償還,
而不是在違約風險最大的到期日一次償還。
與其他具有相同期限、票面利率的非攤銷債券相比,攤銷減少了債券的期限,
降低了債務對利率風險的敏感性,因為隨著時間的流逝,支付的利息會越來越少。

子彈債券、攤銷債券有什麼不同?

子彈債券、攤銷債券是兩種不同現金流結構的債券,
攤銷債券的本金餘額隨著每次付款而減少,以至於在到期時變成零,
但子彈債券的本金餘額在債券的整個生命週期內都保持不變。

全額攤銷債券不需要在到期時一次償還本金,
而部分攤銷債券則是透過定期付款來支付本金的某一部分;
子彈債券則是必須在到期日一次償還全部本金。

現今大多數債券都是子彈債券的結構

子彈債券、攤銷債券有什麼不同?

對發行人來說,子彈債券的風險通常比攤銷債券風險更大,
因為它要求發行人在一個日期內償還全部金額,而不是在一段時間內分次償還,
代表還債的壓力會集中在未來某一個時間點。

子彈債券VS攤銷債券的差異比較表:

子彈債券VS攤銷債券的差異比較表

快速重點整理:子彈債券、攤銷債券是什麼?

  1. 子彈債券(Bullet Bond)就是定期支付利息,並且在債券到期時償還本金的標準債券,大部分的債券都屬於這個種類,這是形式最簡單、最常見的,也可以稱為定息債券。
  2. 攤銷債券(Amortizing Bond) 是指每次付款都付本金+利息,本金定期攤銷在每期支付的金額上。
  3. 全額攤銷的債券,是指在債券的有效期內,以等額支付的方式定期支付本金與利息,從而在到期日前全額償還。
  4. 部分攤銷的債券,是指在債券有效期內只償還部分本金,剩餘的本金則在到期時支付,這是一種介於子彈型、全額攤銷型債券間的混合型債券。
  5. 對發行人來說,子彈債券的風險通常比攤銷債券風險更大,因為它要求發行人在一個日期內償還全部金額,而不是在一段時間內分次償還。

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從一個會計季度到下一個會計季度 ,資產負債表裡的應收賬款也必須 體現在現金流裡。如果應收賬款減 少,這意味著更多的現金已進入公 司,因為客戶支付了他們的賬款- 所以信用賬戶金額的應收賬款也會 下降,然後收到的數額應被添加到 淨銷售額裡。如果應收賬款從一個 會計季度到下一個會計季度有所增 加,增加的數額必須從淨銷售額中 扣除,因為,雖然應收賬款所代表 的是收入,但在還未實際收到賬款 的時候,不能當作現金。

而另一方面,庫存的增加,標誌著 公司已經花了更多的錢購買更多的 原材料。如果購買庫存時支付現金 ,庫存的增加數額將從淨銷售額中 扣除。如庫存下降,數額應加到淨 銷售額中。庫存如果是以信貸購買 ,數額也會體現在資產負債表中的 應付款賬戶中。

同樣的邏輯也適用於應交稅費用, 應付賬款和預付保險。如果項目已 還清,差額必須從下一季度的淨收 入中扣除。如果欠款依然存在,那 麼任何差異將必須被添加到淨收益 中。

投資活動現金流(Cash Flow from Investing)
在大多數情況下,投資活動產生都 是現金“不同的債券現金流結構 流出”,如為廠房,設備 和生產儀器所付出的維修成本,收 購企業和購買投資證券的資本支出 。投資活動產生的現金“流入”來 自於出售資產,業務和證券投資。

融資活動現金流(Cash Flow from Financing)
債務和股權交易占主導這一環節。 多數公司會持續借貸和償還債務。 籌集資本時會有現金“流入”。發 放股息時, 現金會“流出”。因此,如果公司 向社會發行債券,該公司將收到的 現金融資;然而,當利息支付給債 券持有人時,公司的現金將會減少 。對於投資者來說,特別是收益性 的投資者,本環節最重要的一項就 是用於向股東支付股息的是公司的 現金,而不是利潤。

從以上現金流表,我們可以看到, 公司2014年年末的現金流在表 格標記為

(a),金額一百五十二萬兩千美 元。從表中可看出大部分源於運營 活動

(b),這對投資者是一個好兆頭 。因為這至少意味著目前公司核心 業務發展的相當不錯。另外表格中

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現金流表與資產負債表和損益表掛 鉤
正如我們以上討論過,現金流量表 是從損益表和資產負債表計算得出 的結果。現金流表的數字是從損益 表中淨利潤推導出來的。至於資產 負債表,現金流表裡的淨現金流量 應相等於連續兩個季度的現金變動 。 (例如,如果你計算現金流200 0年,應使用從1999年和20 00年的資產負債表。)

結論
公司可以使用現金流量表預測未來 的現金流動,這也有助於公司估計 未來的營運預算。對於投資者來說 ,現金流反映了公司的財務狀況: 基本上,公司有相對充裕的現金就 可以更好的營運了。

總的來說,通過調整營業收入,資 產和負債的報告,投資者可以得到 非常清晰的財務畫面,看到公司的 現金是如何流動的,以此為一個點 來考慮是否要進行投資。